Er is veel bewijs dat suggereert dat kleine aandelen het beter zullen doen dan de grote in het komende economisch herstel

Wat is hier aan de hand?

De allergrootste Amerikaanse aandelen hebben de recente markt rally gedomineerd vanuit dieptepunten die zijn behaald in maart, maar analisten denken dat het nu tijd is voor investeerders om in plaats daarvan over te stappen naar kleine kapitalisatie.

Wat betekent dit?

Kleine kapitalisatie aandelen zijn doorgaans degene met een marktwaarde tussen de 250 miljoen- en 2 miljard dollar. De voordelen van investeren in kleine kapitalisatie zijn:

  1. Hoger groeipotentieel: hun lagere uitgangspunt betekent dat ze kunnen groeien in een tempo dat grote bedrijven niet kunnen.
  2. Grote institutionele investeerders vermijden ze vaak: grote investeerders zouden een groot deel van de aandelen van kleine kapitalisatie moeten kopen om impact te hebben op hun totale portfolio, zodat kleine spelers een voorsprong hebben. 
  3. De dekking van analisten is beperkt: dit betekend dat aandelen potentieel ondergewaardeerd kunnen zijn.

De nadelen van kleine kapitalisatie zijn:

  1. Hoger risico: kleinere klantenbestanden en minder financiële buffers kunnen betekenen dat bedrijven sneller failliet kunnen gaan wanneer tijden slecht zijn. 
  2. Volatiliteit: handelsvolumes hoeven niet enorm te zijn om de aandelenkoersen aanzienlijk te laten bewegen. 
  3. Kleine kapitalisatie presteert doorgaans slechter dan de bredere aandelenmarkt tijdens een daling, omdat hun kasreserves kleiner zijn en hun inkomsten gevoeliger zijn aan de staat van de economie. Ze hebben alleen wel de neiging om sneller terug te kaatsen: kleine kapitalisatie heeft het negen van de tien keer beter gedaan dan grote kapitalisatie aandelen toen de Amerikaanse economie uit een neergang kwam.

En die theorie houdt zich waar dit jaar. Kleine kapitalisaties presteerden ondermaats tijdens de beurscrash in maart, maar hebben sindsdien verloren terrein herwonnen. Aangezien het Europese economie herstel er kwetsbaarder uitziet dan die in de Verenigde Staten, concentreren we op de kleine kapitalisatie in de Verenigde Staten (zoals gemeten door de Russel 2000 index) en de grote kapitalisatie (zoals gemeten door de Russel 1000)

Bron: Factset, Goldman Sachs Investment Research

Waarom is dit voor mij belangrijk?

Er zijn drie redenen waarom investeringen in kleine kapitalisatie bedrijven je een hoger rendement zouden moeten opleveren dan investeringen in grote kapitalisatie bedrijven. 

  1. Uitstekende prestaties kunnen drie jaar aanhouden

Geschiedenis suggereert dat bij kleine kapitalisaties, superieure prestaties na de recessie verre van vluchtig zijn. Uit onderzoek van investering manager Invesco blijkt dat kleine kapitalisatie overtreft met 7% gemiddeld over het daaropvolgende jaar, en door een jaarlijks gemiddelde van 3% over de drie jaar die volgen op economisch herstel. 

Bron: NBER, Factset, Invesco

  1. Kleine kapitalisatie ziet er goedkoop uit

Analisten herzien hun winstraming van 2021 voor kleine kapitalisatie aandelen met meer dan 30 percentagepunten, terwijl grote kapitalisatie schattingen met slechts twee punten zijn toegenomen. Onderzoek van investering bank Goldman Sachs suggereert ondertussen dat kleine kapitalisatie taxaties ten opzichte van grote kapitalisaties momenteel op zijn historische dieptepunten zijn.  

Bron: Compustat, Factset, IBES, Goldman Sachs

  1. Kleine kapitalisaties presteren beter na de verkiezingen

Kleine kapitalisaties hebben ook de neiging om beter te presteren na de Amerikaanse presidentsverkiezingen, ongeacht welke kant er wint. Terugblikkend naar 1980, waar kleine kapitalisaties in jaren na de verkiezingen een gemiddeld rendement van 15% hebben, vergeleken met 11% voor grote kapitalisatie aandelen, volgens onderzoek van Citibank. Een reden dat kleine bedrijven het goed doen is de typische aandacht na de verkiezingen voor de Amerikaanse kwesties. Kleine bedrijven zijn meer blootgesteld aan de lokale economie, wat onevenredig voordelig voor hun is.

Desalniettemin is er een groot voorbehoud voor het bovenstaande: de huidige pandemie kan alsnog het economische herstel laten ontsporen, en zoals gezegd doen kleine kapitalisaties het beter in recessie dan bedrijven met grote kapitalisaties…

Al onze artikelen worden 3 dagen voordat ze op onze blog komen gepost in de Beleggers Academy Community. Wil jij er als eerste bij zijn? Join dan de Community!

Grote tech reuzen gaan de markt op in een drukke week voor IPOs

Snowflake en Unity Technologies leiden de drukste week voor nieuwe aandelen sinds Uber. Drie graag gewilde software startups zijn onderdeel van de groep bedrijven die samen 7 miljard dollar ophalen door het uitbrengen van nieuwe aandelen op de Amerikaanse beurs midden...

Waarom een ​​vaccin geen goed nieuws is voor farmaceutische investeerders

De wereld vierde vorige week de doorbraken van Pfizer, BioNTech en Moderna, maar de investeerders van die bedrijven hebben niet de meevaller gehad waarop ze hadden gehoopt. Wat is hier aan de hand? Er was vorige week grote vreugde toen de farmaceutische giganten...

Waarom zullen olie aandelen op lange termijn niets waard zijn?

Zelfs als de grote namen in de olie-exploratie en productie aan het herstellen zijn van de pandemie, denken we niet dat ze het waard zijn om in te investeren. Hier is waarom. Wat is hier aan de hand Vorige maand zag NextEra Energy (‘s werelds grootste producent van...

Investeerders trekken naar japan

Analyse laat zien dat de winstgevendheid is verbeterd terwijl zelfs de meeste waarde ratio’s zijn gedaald. Investeerders associëren het land van de rijzende zon met vertragende groei, maar de prestatie van Japanse aandelen, zoals een index die met 150% gegroeid is...

Waarover moet jij je zorgen maken?

Met zoveel verontrustende tekens voor de wereldwijde economie, willen wij aangegeven welke van hen de moeite waard zijn om in de gaten te houden. Na de goede tekens van de wereldwijde economie te hebben benadrukt, kijken we nu niet door een roze bril, maar focussen we...

Drie redenen dat kleine aandelen grote potentie hebben

Er is veel bewijs dat suggereert dat kleine aandelen het beter zullen doen dan de grote in het komende economisch herstel Wat is hier aan de hand? De allergrootste Amerikaanse aandelen hebben de recente markt rally gedomineerd vanuit dieptepunten die zijn behaald in...

Wat zijn ETFs?

Hoe je door ETFs hele markten kunt kopen in de vorm van een aandeel. Exchange Traded Funds (ETFs) volgen de bewegingen van een index waardoor het makkelijker is om te investeren in een grote groep markten - verschillend van Indonesische aandelen tot goud. Zoals Amazon...

Hoe en waarom je moet investeren in water

Terwijl de wereldbevolking groeit en rijker wordt, stijgt daarmee ook de behoefte naar vers schoon drinkwater wat kan leiden tot interessante beleggingsmogelijkheden voor de toekomst.   Wat betekent dit? Je hebt 15.000 liter water nodig om 1 kilogram rundvlees te...

De economische groei van Amerika kan iedereen verbazen

Het voortduwen van de savings/employment ratio suggereert dat Amerika een hobbelig decennium voor de boeg heeft. De Amerikaanse economie mag misschien net zijn scherpste kwartaal daling hebben gehad in zijn geschiedenis maar als je een bepaalde indicator moet geloven...

Actieve investeringsfondsen hebben (alweer) een slecht jaar achter de rug

De meeste actief verhandelde beleggingsfondsen zijn het niet gelukt om de markt te verslaan - met een paar mooie uitzonderingen natuurlijk. Wat betekent dit? Nieuwe data in een rapport geleverd door Standard & Poor’s (jeweetwel: die van de S&P 500 index) was...

Gaat de Dollar dalen?

Goldman Sachs suggereert dat het maar beter is om je Dollars te lozen. De bekende bank denkt dat de Amerikaanse verkiezingen slecht zouden kunnen zijn voor de Dollar, maar het is een ander verhaal voor de Britse Pond. Met minder dan een maand te gaan voor de...

Join de Community!

Krijg 3 uur lang ongelimiteerd toegang