Introductie 
Een van de grootste veranderingen die je waarschijnlijk in jouw leven zult zien, is de verschuiving van door benzine aangedreven motoren naar elektrische voertuigen (EV’s). Volgens de onderzoekers van Bloomberg New Energy Finance (BNEF) werden er in 2020 wereldwijd 1,7 miljoen elektrische voertuigen verkocht, wat neerkomt op slechts 2,7% van de totale verkoop van nieuwe auto’s. BNEF voorspelt echter dat de jaarlijkse wereldwijde verkoop van elektrische voertuigen tegen 2030 zo’n 26 miljoen auto’s zal bedragen – en tegen 2040 zal meer dan de helft van alle verkochte voertuigen elektrisch zijn.

Er zijn vier belangrijke factoren die deze verandering aansturen. De eerste is een grotere hoeveelheid keuzes: BNEF schat dat er tegen 2022 meer dan 500 verschillende EV-modellen beschikbaar zullen zijn, inclusief alles van hatchbacks tot grote platforms. Ten tweede de dalende kosten. Zelfs als je subsidies voor klanten wegneemt, verwacht BNEF dat EV’s tegen 2025 ongeveer even duur zullen zijn als de meeste gas- en benzine-voertuigtypen.

Die lagere kosten zijn voornamelijk te danken aan de derde factor: verbetering van de batterijtechnologie. De krachtcellen die EV’s van voortstuwing voorzien, worden steeds beter, waardoor eerdere problemen snel worden weggenomen. Elektrische voertuigen worden steeds beter  op het gebied van rijbereik, oplaadtijd, veiligheid en duurzaamheid.

De vierde kracht achter de grote EV-verschuiving is misschien wel de belangrijkste: het beleid van overheden. Als erkenning voor de bijdrage aan de uitstoot van broeikasgassen, zijn grote delen van de planeet in beweging om de verkoop van nieuwe voertuigen met benzinemotoren te verbieden. Tot op heden hebben ten minste 13 landen en 31 steden of regio’s plannen aangekondigd om de verkoop van door fossiele brandstof aangedreven auto’s en vrachtwagens geleidelijk af te bouwen, maar verwachten dat die lijst zal groeien.

Als al deze factoren worden gecombineerd, komt er geen einde aan de megatrend van elektrische voertuigen – en met zo’n grote verschuiving komen er aanzienlijke investeringsmogelijkheden. Maar in plaats van zich uitsluitend te richten op grote namen van EV-fabrikanten zoals Tesla en BYD, kunnen slimme investeerders interessante opties (en mogelijk grotere winsten) vinden verderop in de waardeketen of in aanverwante sectoren.

Een overzicht van het EV-ecosysteem
Het belangrijkste onderdeel van een elektrisch voertuig is de accu. Aangezien vrijwel alle elektrische voertuigen op lithium-batterijen werken, begint de waardeketen met lithium mijnwerkers, evenals extractors en processors van de andere belangrijke metalen die in een lithiumbatterij worden gebruikt, zoals kobalt en nikkel.

Batterij-fabrikanten hebben deze metalen nodig om de batterij cellen te maken. De cellen worden op elkaar gestapeld om een batterijpakket te maken. Die pakketten zijn een belangrijke input voor EV-fabrikanten, die vervolgens de rest van de voertuigen bouwen en deze verkopen aan auto-dealers of rechtstreeks aan consumenten en bedrijven.

Het ecosysteem houdt daar niet op. Meer elektrische voertuigen op de weg betekent dat er meer laadstations moeten zijn, en dat er ook ‘brandstof’ moet zijn om ze te tanken. De bronnen van deze elektriciteit moeten bovendien grotendeels hernieuwbaar zijn: het heeft geen zin om EV’s als een groene toekomst te beschrijven, alleen om ze van stroom te voorzien met ‘vuile’ elektriciteit die uiteindelijk wordt opgewekt door gas of zelfs kolen.

Daarover gesproken, er is één ondergewaardeerd gebied dat de cyclus van de levenscyclus van elektrische voertuigen sluit: het recyclen van batterijen. Daarover later meer – maar laten we beginnen met kijken hoe die batterijen überhaupt worden gemaakt.

Investeren in leveranciers en producenten van batterijen
Vergeet water of data: het enorme belang ervan voor elektrische voertuigen betekent dat velen aan lithium denken als de “nieuwe olie”. Wegtransport is momenteel tenslotte de grootste bron van de wereldwijde vraag naar olie – en een Duits bedrijf met een alleszeggende naam verkoopt vaten lithium in plaats van olie aan investeerders.

Een meer conventionele benadering betreft het investeren in de aandelen van bedrijven die lithium mijnen en verwerken. Ongeveer 75% van de wereldwijde lithiumproductie ligt in handen van slechts vijf bedrijven: Albemarle, SQM, Ganfeng Lithium, Tianqi en Livent. Al deze bedrijven zijn beursgenoteerd, wat betekent dat je gemakkelijk deze aandelen kunt kopen om te profiteren van de stijgende vraag naar lithium.

De vraag naar Lithium zou nog hoger kunnen zijn als zogenaamde ‘solid-state’-batterijen sneller dan verwacht commercieel verkrijgbaar worden: deze gebruiken verhoudingsgewijs meer lithium dan de huidige dominante typen. Maar de vraag zou ook tegen kunnen vallen als de kosten en capaciteit van het recyclen van batterijen sneller verbeteren dan gedacht.

Kobalt en nikkel zijn twee metalen die ook veel worden gebruikt in lithiumbatterijen. Bekendere namen zoals Glencore, Vale en BHP zijn de grootste leveranciers van deze metalen. Als je zou moeten kiezen tussen deze reuzen en de lithium specialisten ben je misschien toch beter af met de laatste van de twee. Ze bieden niet alleen meer directe blootstelling aan de EV-megatrend, maar ze dragen ook minder ethische en ecologische bagage (althans voorlopig).

Lithiumproductie omvat ook veel meer dan enkel het metaal uit de grond halen. De chemische processen die nodig zijn om onbewerkt lithium om te zetten in een stof van hoge kwaliteit zijn een zegen voor onze lithiumproducenten: dit verhoogt de barriere om toe te treden tot de industrie.

In de volgende stap kopen batterijproducenten het lithium en andere metalen om de batterijpakketten te bouwen die elektrische voertuigen aandrijven. De grootste batterijproducenten zijn CATL, Panasonic, LG Chem, Samsung SDI, SK Innovation en EV-fabrikant BYD, die zijn eigen bedrijf maakt. (Tesla – dat voornamelijk de batterijen van Panasonic gebruikt – overweegt naar verluidt een vergelijkbare aanpak.)

Er is ook een groeiende lijst van startups die zich richten op de ontwikkeling van de volgende generatie ‘solid-state’-batterijtechnologie – die tot doel hebben veel van de prestatie te verbeteren omdat de huidige elektrische voertuigen nog steeds problemen hebben in vergelijking met hun tegenhangers op fossiele brandstoffen. Naast de belofte om het bereik met 80% te vergroten en ultrasnel op te kunnen laden, hebben solid-state batterijen een langere levensduur, zijn ze onbrandbaar en zijn ze bestand tegen temperaturen onder het vriespunt.

Namen om hier te bekijken zijn onder meer Ionic Materials, Sion Power, Solid Power en QuantumScape. Op dit momentzijn echter alleen de aandelen van QuantumScape beursgenoteerd – en omdat er nog geen bedrijf is dat grootschalige productie op poten heeft, is dit een risicovolle investering. Een veiligere benadering zou kunnen zijn om te beleggen in een gediversifieerd portfolio van aandelen via een exchange-traded fund (ETF) zoals Global X Lithium & Battery Tech ETF (ticker: LIT).

Vergeet niet dat zowel lithium producenten als batterij-fabrikanten profiteren van de brede verschuiving naar hernieuwbare energie. Grootschalige opslagsystemen voor lithiumbatterijen worden steeds vaker gebruikt om elektriciteitsnetten te helpen het hoofd te bieden aan het natuurlijk fluctuerende aanbod van wind- en zonne-energie, waarbij het overschot wordt gereserveerd voor een regenachtige en windstille dag.

Investeren in EV-autofabrikanten
Investeren in bedrijven die elektrische voertuigen produceren, is misschien wel de meest voor de hand liggende manier om te profiteren van het EV-thema, maar succes is misschien niet zo eenvoudig als je denkt.

We hebben het al gehad over Tesla en BYD, twee gevestigde spelers op de EV-markt (in het geval van BYD voornamelijk in zijn thuisland China) die te maken hebben met steeds sterkere concurrentie van tot nu toe traditionele autofabrikanten zoals Volkswagen, Hyundai, BMW en de Renault- Nissan-Mitsubishi Alliance.

Hoewel Tesla het meest verkochte EV-merk blijft – en de aandacht van investeerders blijft trekken – kan de indrukwekkende productiecapaciteit van de old-school auto-giganten hen binnenkort op veel grotere schaal EV’s laten produceren. Eén onderzoeksteam  verwacht dat Volkswagen tegen 2028 de grootste EV-fabrikant ter wereld zal worden, terwijl anderen denken dat het Duitse bedrijf die mijlpaal al eind 2021 zou kunnen bereiken.

In feite heeft een rally in EV-aandelen over de hele linie in 2020 aantoonbaar hoge waarderingen achtergelaten. Aangezien de meeste EV-bedrijven nog niet winstgevend zijn, is het eerlijk om ze te vergelijken door te kijken naar marktwaarde van het bedrijf in verhouding tot de verwachte omzetcijfers voor 2021. Op het moment van schrijven wordt NIO gewaardeerd op 27x de omzet, Xpeng op 23x, Li Auto op 11x en Tesla op 19x.

Ondertussen heeft Volkswagen, die uiteindelijk misschien wel de grootste EV-fabrikant ter wereld wordt, een beurswaarde van minder dan 1x de omzet van volgend jaar. Misschien zijn investeerders in de veronderstelling dat gevestigde exploitanten nooit succesvol over kunnen gaan op een nieuwe technologie, maar dat scepticisme lijkt enigszins extreem naast het wilde enthousiasme voor nog niet bewezen EV-specialisten.

Dit alles onderstreept een van de lastigste dingen van investeren in fabrikanten van elektrische auto’s op dit moment: het is nog steeds erg moeilijk om met enige zekerheid te voorspellen wie de uiteindelijke winnaars zullen zijn. Een dominant marktaandeel is één ding, maar het genereren van duurzame winst is iets anders, zoals Tesla heeft aangetoond: als het bedrijf niet de wettelijke kredieten zou verkopen, zou het nog steeds onrendabel zijn.

Daarom is het essentieel om naar andere manieren te kijken om op de megatrend van EV in te spelen. En naast het bekijken van lithium- en batterijproducenten, kun je ook overwegen te investeren in bedrijven die baat hebben bij meer elektrische voertuigen die daadwerkelijk de weg op gaan, ongeacht welke autofabrikant ze heeft gebouwd.

Investeren in aanverwante bedrijfstakken
BNEF schat dat er in 2030 ongeveer 116 miljoen elektrische voertuigen rondrijden. Maar de impact hiervan zal veel verder gaan dan de bedrijven die bij de productie betrokken zijn.

Om te beginnen moeten al die EV’s worden opgeladen. Dit vraagt om twee hoofdtypen bedrijven: elektriciteitsbedrijven om de stroom op te wekken en te distribueren, en bedrijven om laadstations voor elektrische auto’s te bouwen en te exploiteren. Interessant is dat BNEF alleen verwacht dat EV’s de wereldwijde elektriciteitsvraag met 5,2% zullen doen toenemen tegen 2040. Maar naast de verkoop van elektriciteit verdienen nutsbedrijven geld met het bouwen van infrastructuur – en al die laadstations zullen moeten worden aangesloten op het net.

Je kunt dit subthema spelen via ETF’s zoals het op de VS gerichte Utilities Select Sector SPDR Fund (ticker: XLU) of via zijn transatlantische neef, de iShares STOXX Europe 600 Utilities UCITS ETF (ticker: EXH9). Zoek in termen van individuele utilities aandelen naar degenen die actief zijn in gebieden met een toenemende penetratie van elektrische voertuigen en die het grootste deel van hun elektriciteit opwekken uit hernieuwbare bronnen.

Prominente bedrijven die EV-laadstations bouwen en exploiteren, zijn onder meer Blink Charging, EVgo, Alfen, ChargePoint en EVBox. Al deze bedrijven zijn ofwel publiekelijk verhandeld of zijn, op dit moment, op weg om naar de beurs te komen met special purpose acquisitiebedrijven (SPAC’s). Ze zijn echter niet allemaal winstgevend, dus zorg ervoor dat je de toekomstige trajecten zorgvuldig bestudeert voordat je investeert.

Het is ook de moeite waard om na te denken over wat er met EV-batterijen gebeurt als ze het einde van hun levensduur bereiken. Het veilig weggooien van de aanwezige chemicaliën is moeilijk, en dat allerbelangrijkste lithium is echt te nuttig om weg te gooien – dus zijn er batterij-recyclingbedrijven ontstaan ​​om het metaal terug te winnen en terug te verkopen aan producenten. In feite wordt verwacht dat de wereldwijde industrie tegen 2030 maar liefst $18 miljard waard zal zijn.

Er zijn een aantal recycling-startups die het waard zijn om op je radar te hebben, namelijk Northvolt, Li-Cycle, Lithion en Redwood Materials – deze laatste wordt gerund door een van Tesla’s mede-oprichters. Wat betreft aandelen waarin je nu daadwerkelijk kunt investeren, is er het Chinese GEM of anders Umicore, hoewel geen van beide pure batterij-recyclingbedrijven zijn.

Het zou nalatig zijn om hier nog geen laatste manier te noemen om te profiteren van meer elektrische voertuigen die de weg op gaan. Dit houdt in dat je short gaat – of gokken tegen – investeringen die daar waarschijnlijk onder lijden, zoals olievoorraden of zelfs olie zelf. BNEF schat tenslotte dat EV’s tegen 2040 de vraag naar olie met bijna 18 miljoen vaten olie per dag zal verlagen.

Ter vergelijking: de totale vraag naar olie in 2019 bedroeg ongeveer 100 miljoen vaten per dag – dus een verlaging van een vijfde zou de prijs van zowel de grondstof als de producenten kunnen schaden. Je zou daarom kunnen overwegen om ofwel een op de beurs verhandeld product te shorten, zoals het United States Oil Fund (ticker: USO) of anders een aandelenkorf, zoals de SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (ticker: XOP). Maar, dit is niet echt slim omdat shorten veel geld kost en dit effect over langere termijn zal uitspelen.

Conclusie
Zoals we aan het begin al zeiden, is de trend naar elektrische voertuigen een van de grootste van onze tijd. Er is veel meer aan de hand dan alleen een handvol veel gehypte fabrikanten aandelen.

Om optimaal gebruik te maken van de kansen die deze seismische verschuiving biedt, kun je overwegen te investeren in aandelen uit de hele waardeketen in plaats van slechts een of twee bedrijven. Door lithiumproducenten, batterij-fabrikanten, elektriciteitsbedrijven, recyclers en exploitanten van elektrische laadstations aan jouw portfolio toe te voegen, zou je moeten kunnen profiteren, ongeacht welke autofabrikant bovenaan komt. En het zal waarschijnlijk aanzienlijk goedkoper zijn …

De take-aways van dit artikel:

  • Er is een verschuiving van voertuigen die rijden op fossiele brandstoffen naar EV’s.  Bloomberg verwacht dat tegen 2040 het merendeel van de nieuwe autoverkopen EV’s zijn.
  • Lithium is de belangrijkste component in EV-batterijen – en 75% van de wereldwijde productie wordt gedomineerd door slechts vijf bedrijven. Ondertussen kan de batterij-productie binnenkort een revolutie teweegbrengen door solid-state technologie.
  • De aandelen van EV-fabrikanten zijn duur, en de gevestigde autofabrikanten kunnen de markt nog gaan overnemen. Dit zou investeerders moeten aanmoedigen om de waardeketen en aanverwante bedrijfstakken te verkennen.
  • Batterij-recycling bedrijven en exploitanten van laadstations voor elektrische voertuigen zijn voorbeelden van de laatste, maar elektriciteitsbedrijven hebben een meer gevestigde staat van dienst. Je kunt ook tegen olie wedden.

Al onze artikelen worden 3 dagen voordat ze op onze blog komen gepost in de Beleggers Academy Community. Wil jij er als eerste bij zijn? Join dan de Community!

Tech reuzen de markt op & drukke week voor IPOs

Snowflake en Unity Technologies leiden de drukste week voor nieuwe aandelen sinds Uber. Drie graag gewilde software startups zijn onderdeel van de groep bedrijven die samen 7 miljard dollar ophalen door het uitbrengen van nieuwe aandelen op de Amerikaanse beurs midden...

Investeer als een durfkapitalist: hoe je het volgende grote ding kunt vinden

De sexy, risicovolle durfkapitaal-industrie heeft een fortuin verdiend - en het is gebaseerd op principes die je kunt toepassen op jouw eigen investeringen. Dit artikel splitst ze voor je op. 1. Van walvissen tot WhatsAppWaarom je wilt leren van durfkapitalisten. Het...

Hoe je investeringen kunt zoeken die bij jouw stijl passen

Er zijn wereldwijd tienduizenden aandelen en ETF's, dus hoe kies je in vredesnaam in welke je wilt beleggen? Investeringsscreening is het antwoord: in dit artikel leer je hoe je jouw financiële universum kunt filteren en kunt inzoomen op de aandelen en fondsen die...

Investeren in elektrische voertuigen

Introductie Een van de grootste veranderingen die je waarschijnlijk in jouw leven zult zien, is de verschuiving van door benzine aangedreven motoren naar elektrische voertuigen (EV's). Volgens de onderzoekers van Bloomberg New Energy Finance (BNEF) werden er in 2020...

Hoe je vanaf het begin een perfect uitgebalanceerd portfolio opbouwt

Van daytraders tot fundamentele investeerders, de beste beleggers spreiden hun risico over meerdere beleggingen. Dat is waar dit artikel over gaat: hoe je de perfecte balans kunt vinden, hoe je het kunt aanpassen als je situatie verandert, en dit het verschil kan...

Wat poker je kan leren over beleggen

Hoe bedoel je, poker en beleggen? Enkele van de meest succesvolle investeerders aller tijden zijn ofwel zelf slimme pokerspelers (zoals David Einhorn) of nemen regelmatig voormalige professionals in dienst (zoals grote hedgefonds als Bridgewater Associates en Brevan...

Hoe je financiële overzichten kunt analyseren en inzicht kunt krijgen in de cijfers van een bedrijf

Het begrijpen van de financiële jaarrekeningen van een bedrijf onthult hoop, angsten en kleine geheimen. Analisten onderzoeken trends in resultatenrekeningen, kasstroomoverzichten en balansen - en berekenen en interpreteren ratio's om de sterkte van een bedrijf ten...

Investeren in de olie- en gasindustrie in goede en slechte tijden

Hoe werkt de olie- en gasindustrie? En hoe investeer je in de energiesector? Energie om te verbrandenHoe de energiesector in de loop van de tijd is veranderd - en de vier belangrijkste componenten. De energiesector heeft de afgelopen tien jaar grootste veranderingen...

Deze bubbel gaat barsten. Dus wanneer moet je verkopen?

Wat is er aan de hand?Wanneer de angst om iets te missen zwaarder weegt dan de angst om verliezen te maken, kunnen markten het euforische stadium ingaan, wat vaak een dreigende crash aankondigt.Maar zelfs als de aandelenprijzen bemoedigend zijn, kan niemand met...

Zes gewaagde ideeën van een van de beste investeerders van 2020

Wat is hier aan de hand? ARK Investment Management heeft een goed jaar achter de rug. De hoeveelheid geld die zij beheert in haar 'thematische' exchange-traded funds (ETF's) vertienvoudigde in 2020 - en met een instroom vorige maand van $47 miljard die die van rivalen...

GameStop: De katalysator achter de stijging

Wat is hier aan de hand?Je denkt misschien dat je alles hebt gehoord wat er te weten valt over GameStop (GME): de computergame-retailer wiens shorted aandeel dit jaar met meer dan 1.500% is gestegen nadat online handelaren samen een “short squeeze” te veroorzaken....

Join de Community!

Krijg 3 uur lang ongelimiteerd toegang