Blokkades, speciale aandelenklassen en chronische gebrek aan winstgevendheid kunnen beleggers afschrikken.

‘Schimmig’ data-analysebedrijf Palantir heeft nieuwe details onthuld van het plan om later deze maand naar de beurs te gaan met een IPO, maar of de aarzelende liefde van beleggers voor technologieaandelen sterk genoeg zal zijn om verschillende controversiële kenmerken te verdragen, valt nog te bezien.

Wat betekent dit? 

Net als veel 17-jarigen is Palantir een geheimzinnig soort; alleen deze tiener werkt nauw samen met verschillende regeringen en hun inlichtingendiensten. Maar hoewel startups over het algemeen moeten leren om meer te delen als ze groter worden met een beursnotering, roept de recente aanvraag van het softwarebedrijf evenveel vragen op als het beantwoordt.

In tegenstelling tot Airbnb gaat Palantir voor een ‘directe notering‘ in Slack-stijl, waardoor werknemers en investeerders bestaande aandelen kunnen verkopen in plaats van nieuwe te creëren. Maar er is een addertje onder het gras: in een poging om te voorkomen dat prijzen dalen, zal ongeveer 80% van de holdings van deze insider onderworpen zijn aan een “lock-up” -periode waarin ze niet kunnen worden verkocht.

En in een andere wending, zullen medeoprichters van Palantir (waaronder de eerste grote investeerder in Facebook) voor onbepaalde tijd de effectieve controle over het bedrijf behouden via een speciale categorie aandelen, zelfs als ze al hun andere belangen verkopen. Dat is een nog extremere eigendomsstructuur dan bij Lyft en Snap – die beide nu minder waard zijn dan bij de IPO.

Wat kan ik hiermee?

Corporate governance is niet het enige probleem dat investeerders zou kunnen afschrikken van Palantirs nieuwe openbare aandelen: het bedrijf heeft nooit winst gemaakt en heeft vorig jaar $580 miljoen verloren. Dat komt deels door de hoge kosten voor het aanpassen van de projecten aan de behoeften van de klanten – een proces dat Palantir nu probeert te automatiseren om meer zakelijke klanten aan te trekken.

Het bedrijf heeft naar verluidt in het verleden moeite gehad om hier terrein te winnen, in plaats daarvan vertrouwde het voor de helft van zijn inkomsten op partners uit de publieke sector. In feite kwam 28% van de omzet van Palantir in 2019 vorig jaar van slechts drie van de 125 klanten – en een groot deel van de omzetgroei van 50% in de eerste helft van 2020 is toe te schrijven aan nieuwe contracten van het Amerikaanse leger. De lagere marketingkosten die gepaard gaan met terugkerende klanten, kunnen de ‘winstgevendheid’ verhogen, maar het is onwaarschijnlijk dat deze langdurig zullen zijn. 

Als Palantir erin slaagt centraal te komen te staan in de gegevensactiviteiten van klanten, is dat waarschijnlijk winstgevend – maar de nauwe banden met de huidige Amerikaanse regering betekent dat de verkiezingen in november die hoop kunnen aantasten. Geïnteresseerde partijen kunnen meer te weten komen op de online investeerdersdag op 9 september, maar er zijn ook minder controversiële software listings beschikbaar.

Al onze artikelen worden 3 dagen voordat ze op onze blog komen gepost in de Beleggers Academy Community. Wil jij er als eerste bij zijn? Join dan de Community!

Grote tech reuzen gaan de markt op in een drukke week voor IPOs

Snowflake en Unity Technologies leiden de drukste week voor nieuwe aandelen sinds Uber. Drie graag gewilde software startups zijn onderdeel van de groep bedrijven die samen 7 miljard dollar ophalen door het uitbrengen van nieuwe aandelen op de Amerikaanse beurs midden...

De economische groei van Amerika kan iedereen verbazen

Het voortduwen van de savings/employment ratio suggereert dat Amerika een hobbelig decennium voor de boeg heeft. De Amerikaanse economie mag misschien net zijn scherpste kwartaal daling hebben gehad in zijn geschiedenis maar als je een bepaalde indicator moet geloven...

Actieve investeringsfondsen hebben (alweer) een slecht jaar achter de rug

De meeste actief verhandelde beleggingsfondsen zijn het niet gelukt om de markt te verslaan - met een paar mooie uitzonderingen natuurlijk. Wat betekent dit? Nieuwe data in een rapport geleverd door Standard & Poor’s (jeweetwel: die van de S&P 500 index) was...

Gaat de Dollar dalen?

Goldman Sachs suggereert dat het maar beter is om je Dollars te lozen. De bekende bank denkt dat de Amerikaanse verkiezingen slecht zouden kunnen zijn voor de Dollar, maar het is een ander verhaal voor de Britse Pond. Met minder dan een maand te gaan voor de...

Handelen in grondstoffen

Het handelen in grondstoffen kan verwarrend zijn - daarom hebben we een gids gemaakt om jou een handje te helpen. Deel 1: De basis van handelen in grondstoffenFinanciën kunnen abstract zijn: aandelen en schulden zijn niet bepaald tastbare aankopen. Voor degenen onder...

Crypto Trading

Hoe koop je precies een Bitcoin? En krijg je er spijt van? Ontdek het met deze gids.   Deel 1: Wat zijn Cryptocurrencies? Als obligaties de nette heren zijn en aandelen de opdringerige luidruchtige jongetjes, dan zijn cryptocurrencies de nerds in een hoody dat...

Hoeveel moet je investeren?

Een belangrijk onderdeel van het uitzoeken van je toekomstige financiën is berekenen hoeveel je moet investeren. Deze gids legt uit hoe je je schulden kunt verminderen om extra geld vrij te maken - en, dankzij onze eigen 'investeringsvergelijking', hoeveel van dat...

Wat zwakke inflatie betekent voor je investeringen

TD securities ziet weinig tekens dat de economie weer op gang komt. Met centrale banken over de hele wereld “alles er aan doen” om economische groei te stimuleren, waarom zijn er dan zo weinig tekens van van runaway inflatie en wat betekent dit voor je portfolio? Een...

Hoe je voor te bereiden op de Amerikaanse verkiezingen

De geschiedenis leert ons dat het aanhouden van een langetermijnplan de beste tegenreactie is voor onzekerheid op de korte termijn. Met nog maar een maand te gaan tot de historische Amerikaanse verkiezingen  - terwijl de bezorgdheid ontstaat dat de de uitslag niet...

Invesco: De toekomst van tech is nog steeds rooskleurig

De investeringsreus is sceptisch dat de correctie van de Nasdaq het startsein is van het barsten van de tech bubbel. Sinds de tech aandelen gedaald zijn met 10% in slechts een paar dagen tijd hebben sommige investeerders gewaarschuwd voor een herhaling van de dotcom...

Join de Community!

Krijg 3 uur lang ongelimiteerd toegang