De wereld vierde vorige week de doorbraken van Pfizer, BioNTech en Moderna, maar de investeerders van die bedrijven hebben niet de meevaller gehad waarop ze hadden gehoopt.

Wat is hier aan de hand?
Er was vorige week grote vreugde toen de farmaceutische giganten Pfizer en BioNTech aankondigden dat het coronavirus vaccin dat ze ontwikkelen meer dan 90% effectief blijkt te zijn. Alhoewel dit goed nieuws is voor de mensheid in het algemeen, is het geen geweldig nieuws voor farmaceutische investeerders…  

Wat betekent dit?
Het vroege succes van Pfizer zal rivalen AstraZeneca en Moderna niet stoppen om aan hun eigen vaccins te blijven werken. Het laatste bedrijf kondigde afgelopen maandag zelfs zijn eigen positieve update aan. Het hebben van talrijke inenting mogelijkheden zal van onschatbare waarde zijn. Ieder bedrijf zou het virus op verschillende manieren en met verschillende niveaus van werkzaamheid kunnen bestrijden. Zelfs als ze dat niet doen is het waarschijnlijk goed dat de wereld niet afhankelijk is van slechts één bedrijf om zo’n belangrijk medicijn te produceren…

Meerdere landen hebben al grote bestellingen geplaatst op vaccins

Desalniettemin kunnen investeerders op korte termijn in deze farmaceutische bedrijven hun gedachten laten overheersen door een paar mogelijke nadelen: 

  1. Coronavirus vaccins vertegenwoordigen een beperkte investeringskans. Hoewel Pfizer’s beroemd is voor zijn “winst”, heeft AstraZeneca gezegd dat zijn eigen vaccin dat niet zal zijn. Dat betekent dat er niet veel redenen zouden zijn waarom zijn aandelenkoers zal stijgen als gevolg van enig succes dat het (uiteindelijk) zou kunnen tegenkomen.

  2. Volgens Pfizer en BioNTech is die winst misschien niet zo hoog als gehoopt. Vaccins zijn al een van de minst winstgevende farmaceutische bedrijfstakken, en vorige week bevestigde BioNTech dat het zijn product onder de geldende markttarieven zal aanprijzen. Wat waarschijnlijk beperkt zal zijn met hoeveel andere bedrijven in staat zijn om hun eigen kosten in rekening te brengen.

  3. De focus op vaccins tegen het coronavirus is mogelijk ten koste gegaan van de ontwikkeling van nieuwe, niet-Covid-geneesmiddelen die de inkomsten van farmaceutische bedrijven moeten helpen groeien. Deze “alternatieve kosten” zouden in de komende jaren kunnen resulteren in een lager dan verwachte winstgroei.

Waarom zou ik me zorgen moeten maken?
Het loont niet om gewoon het nieuws te volgen; maar wel om de implicaties voor jouw investeringen te begrijpen. Het is maar al te gemakkelijk om verstrikt te raken in de vaccin hype. Dus om opnieuw te focussen: 

Farmaceutische bedrijven besteden jaren en miljarden dollars aan het ontwikkelen van nieuwe medicijnen. Als ze succesvol zijn, wat ongeveer 5-10% van de tijd zo is, verkopen ze die medicijnen om hun onderzoekskosten terug te verdienen. Nog voordat ze die winsten in toekomstige ontwikkelingen steken. Uiteindelijk vervalt de octrooibescherming (patenten) op nieuwe geneesmiddelen en valt hun verkoop weg naarmate goedkopere copycats instappen en concurreren.

Investeerders in farmabedrijven kijken daarom hoeveel medicijnen momenteel bijdragen aan de verkoop, wanneer hun patenten aflopen en of er veelbelovende nieuwe behandelingen (of preventieve middelen) in het vooruitzicht zitten. Aangezien grote farmabedrijven redelijk stabiel zijn, zoeken beleggers ook naar een hoog en betrouwbaar dividendrendement. 

Bij biotechbedrijven draait alles om nieuw. Het zijn doorgaans veel kleinere operaties die zich richten op het formuleren van één belangrijk medicijn: een “blockbuster”. Als ze het goed doen, verdienen ze veel geld – zo niet, dan vallen ze waarschijnlijk weg. 

Zonder enige inkomsten of winst om naar te kijken, moeten biotech-investeerders een sprong in het diepe wagen. Normaal gesproken doen ze dit alleen als ze de wetenschap echt begrijpen, of als een medicijn zich in een laat genoeg ontwikkelingsstadium bevindt dat het het risico waard wordt geacht …

Je zou nu moeten kunnen inzien dat het toepassen van een hit-or-miss, biotech-achtige investeringsbenadering op een farmaceutisch bedrijf, een investeerder gemakkelijk alleen maar teleurstelling zou kunnen brengen. Zelfs als het bedrijf uiteindelijk een langverwacht vaccin gaat produceren. De blockbuster gebaseerde aanpak kan het beste worden voorbehouden bij biotechbedrijven, met slimme investeerders die in plaats daarvan farmaceutische bedrijven beoordelen op basis van hun vooruitzichten op langere termijn.

Al onze artikelen worden 3 dagen voordat ze op onze blog komen gepost in de Beleggers Academy Community. Wil jij er als eerste bij zijn? Join dan de Community!

Grote tech reuzen gaan de markt op in een drukke week voor IPOs

Snowflake en Unity Technologies leiden de drukste week voor nieuwe aandelen sinds Uber. Drie graag gewilde software startups zijn onderdeel van de groep bedrijven die samen 7 miljard dollar ophalen door het uitbrengen van nieuwe aandelen op de Amerikaanse beurs midden...

Dus… Wanneer komt de crash?

Terwijl beleggers steeds optimistischer worden over de aandelenmarkt, denkt Andrew Rummer dat het de hoogste tijd is dat je je voorbereidt voor het geval de stemming plotseling omslaat. Wat is hier aan de hand? Het wordt steeds moeilijker om te negeren dat het...

De truc om jouw rendement te maximaliseren

  Bedrijven zijn allemaal klaar zijn om te onthullen hoe ze het afgelopen kwartaal hebben gedaan, en analisten hebben een eenvoudige handelsstrategie opgesteld die je een indrukwekkend rendement zou kunnen opleveren. Wat is hier aan de hand? Deze week markeert...

Drie eenvoudige stappen die je een betere investeerder maken

In 2021 zijn er volop investeringsmogelijkheden, dus wij hebben een paar eenvoudige manieren uiteengezet waarop je je investeringsspel kunt verbeteren. Wat is hier aan de hand? Er zijn twee soorten investeerders: degenen die een plan hebben, en degenen die dat niet...

Wie zou zo gek zijn om een investering te maken met zekerheid van een verlies?

De rendementen van staatsobligaties in de wereld zijn ofwel negatief ofwel op een historisch dieptepunt - maar er zijn een paar zeer goede redenen om ze toch te kopen... Wat is hier aan de hand?Een kwart van alle rendementen op staatsobligaties wereldwijd zijn nu...

Hoe kan je volgend jaar in jouw voordeel omzetten?

Analisten beschouwen de overweldigende positieve consensus van grote investeerders van 2021. Wat is hier aan de hand? Nu steeds meer grote banken en makelaars hun vooruitzichten van volgend jaar publiceren, ontstaat er een groot patroon van positiviteit. Toch zou het...

Waarom aandelen nu eigenlijk heel goedkoop zijn

De aandelen raken overal recordhoogtes, maar een nieuwe studie van een economische superster zegt dat er nog genoeg winst valt te behalen in de oude aandelenmarkt. Wat is hier aan de hand?Met verschillende grote aandelenmarkten die recordhoogtes scoren, zijn de...

Traditionele portfolio’s zijn verleden tijd

De dagen dat aandelen en obligaties je de rendementen zouden geven die je nodig hebt zijn voorbij. Het is nu tijd om te beginnen met het bekijken van portfolio verhogende alternatieven. Wat is hier aan de hand? Veel kleinschalige beleggers verdelen hun portfolio’s...

Je kan meer waarde halen uit opkomende markten dan Amerikaanse markten!

Amerikaanse aandelen zijn sinds het uiteenspatten van de internetzeepbel in 2000 niet meer zo duur zijn geweest. Analisten denken dat het misschien tijd wordt dat je de opkomende markten (Emerging Markets) in jouw portfolio gaat zetten. Wat is hier aan de hand? De...

Waarom dure aandelen kopen geen slecht idee is

Amazon of Google zijn geen goedkope aandelen, maar analisten denken dat de snelle groei hen elke cent waard kan maken. Wat is hier aan de hand? Dit is een zeldzaam moment voor markten. Hoewel het normaal is om een flinke prijs te betalen voor aandelen van een klein...

Drie manieren om je portfolio te beschermen

Er is grote winst nodig om terug te komen van zelfs kleine verliezen. Analisten delen hun tips over hoe je jouw portfolio kunt beschermen voordat de crisis uitbreekt. Wat is hier aan de hand? Welk rendement heb je nodig om te herstellen van een verlies van 80%? Niet...

Join de Community!

Krijg 3 uur lang ongelimiteerd toegang