TD securities ziet weinig tekens dat de economie weer op gang komt.

Met centrale banken over de hele wereld “alles er aan doen” om economische groei te stimuleren, waarom zijn er dan zo weinig tekens van van runaway inflatie en wat betekent dit voor je portfolio? Een rapport deze week van TD Securities legt het allemaal haarfijn uit.

Wat betekent het?

TD gaf zes factoren voor het toenemen van de inflatie (de stijging van prijzen in het algemeen) en een paar thema’s die de prijzen laten dalen.

Laten we beginnen met inflatie:

1.    Consumenten zijn meer aan het kopen – zoals fietsen en auto’s – terwijl ze minder naar restaurants gaan. Dit is een verschuiving van inflatie van de service sector naar de consumer goods sector. 

2.    De corona pandemie motiveert producenten om meer lokale leveranciers te zoeken die minder kwetsbaar zijn voor het wegvallen van internationaal transport. De  lokale leveranciers zijn duurder wat de prijs voor de eindconsument weer duurder maakt. 

3.    Het geldaanbod van centrale banken zijn aan het stijgen. Meer geld in de economie betekent dat de waarde van elke dollar of euro zal dalen (meer in omloop dus minder waardevol).

4.    Centrale banken worden steeds meer gewillig om hun inflatiedoel (afgelopen twee decennia rond de 2%) naar boven bij te stellen.

5.    De huidige lage olieprijs kan leiden tot een inflatie piek in 2021 als prijzen mee omhoog schieten met de olie. 

6.    De steun van centrale banken is gedekt door de steun van overheden – door betalingen aan werkzoekende bijvoorbeeld. Dit is in contrast met financiële crisis van 2008 toen de financiële steun van de centrale bank werd gedempt door de bezuinigingen van de overheid.

Laten we nu kijken naar de drijvende factoren van desinflatie:

1.   Een hapering in de economie; de pandemie heeft vele bedrijven geforceerd tot het reduceren van banen en mensen die wel een baan hebben geven veel minder uit.

2.    De schuld van de overheden is torenhoog en verhinderd grotere hulppakketten voor de tweede golf.

3.    Bedrijven die snel mensen kunnen aannemen zullen profiteren van de groei in thuiswerken doordat ze werknemers kunnen aannemen die verder weg wonen waardoor de lonen dalen (meer aanbod leidt tot een lagere prijs).

4.    Wanneer de toekomst onzeker is, zoals nu, zullen meer mensen willen sparen voor de toekomst. Dit fenomeen haalt geld uit de economie en geeft een schok aan de vraag en aanbod voor producten en services.

5.    Het kwantitatieve versoepeling programma (kort gezegd het creëren van meer geld in de economie) van de Amerikaanse centrale bank kan onbedoeld ‘zombie’ bedrijven opleveren die het zonder die steun niet zouden redden. Ze houden onnodige bedrijven overeind die voor meer producten zorgen wat de prijs laat dalen.

Na het bestuderen van al deze factoren heeft TD besloten dat de lage werkgelegenheid doorslaggevend is. Oftewel deflatie is meer waarschijnlijk dan inflatie. TD attendeert op het feit dat de verwachte werkgelegenheid van Amerika aan het eind van dit jaar 7% wat betekent dat het het dubbele is van het jaar daarvoor.

Waarom is dit belangrijk?

Terwijl inflatie soms erg academisch of ongrijpbaars is, is het zeer belangrijk voor investeerders. Inflatie is dramatisch voor obligaties omdat het alle waarde van toekomstige betalingen wegcijfert. Het laat tegelijkertijd ook de waarde van het geld dat je op de bank hebt staan (en dus niet investeert) dalen over tijd. Aan de andere zullen juist fysieke middelen zoals vastgoed en goud het juist beter doen terwijl aandelen in het midden zitten. 

Ter conclusie, als TD het aan het juiste eind heeft zullen juist obligaties het beter doen en zal goud gaan dalen.

Al onze artikelen worden 3 dagen voordat ze op onze blog komen gepost in de Beleggers Academy Community. Wil jij er als eerste bij zijn? Join dan de Community!

Grote tech reuzen gaan de markt op in een drukke week voor IPOs

Snowflake en Unity Technologies leiden de drukste week voor nieuwe aandelen sinds Uber. Drie graag gewilde software startups zijn onderdeel van de groep bedrijven die samen 7 miljard dollar ophalen door het uitbrengen van nieuwe aandelen op de Amerikaanse beurs midden...

Gaat de Dollar dalen?

Goldman Sachs suggereert dat het maar beter is om je Dollars te lozen. De bekende bank denkt dat de Amerikaanse verkiezingen slecht zouden kunnen zijn voor de Dollar, maar het is een ander verhaal voor de Britse Pond. Met minder dan een maand te gaan voor de...

Handelen in grondstoffen

Het handelen in grondstoffen kan verwarrend zijn - daarom hebben we een gids gemaakt om jou een handje te helpen. Deel 1: De basis van handelen in grondstoffenFinanciën kunnen abstract zijn: aandelen en schulden zijn niet bepaald tastbare aankopen. Voor degenen onder...

Crypto Trading

Hoe koop je precies een Bitcoin? En krijg je er spijt van? Ontdek het met deze gids.   Deel 1: Wat zijn Cryptocurrencies? Als obligaties de nette heren zijn en aandelen de opdringerige luidruchtige jongetjes, dan zijn cryptocurrencies de nerds in een hoody dat...

Hoeveel moet je investeren?

Een belangrijk onderdeel van het uitzoeken van je toekomstige financiën is berekenen hoeveel je moet investeren. Deze gids legt uit hoe je je schulden kunt verminderen om extra geld vrij te maken - en, dankzij onze eigen 'investeringsvergelijking', hoeveel van dat...

Wat zwakke inflatie betekent voor je investeringen

TD securities ziet weinig tekens dat de economie weer op gang komt. Met centrale banken over de hele wereld “alles er aan doen” om economische groei te stimuleren, waarom zijn er dan zo weinig tekens van van runaway inflatie en wat betekent dit voor je portfolio? Een...

Hoe je voor te bereiden op de Amerikaanse verkiezingen

De geschiedenis leert ons dat het aanhouden van een langetermijnplan de beste tegenreactie is voor onzekerheid op de korte termijn. Met nog maar een maand te gaan tot de historische Amerikaanse verkiezingen  - terwijl de bezorgdheid ontstaat dat de de uitslag niet...

Invesco: De toekomst van tech is nog steeds rooskleurig

De investeringsreus is sceptisch dat de correctie van de Nasdaq het startsein is van het barsten van de tech bubbel. Sinds de tech aandelen gedaald zijn met 10% in slechts een paar dagen tijd hebben sommige investeerders gewaarschuwd voor een herhaling van de dotcom...

Een broker kiezen

Het kopen van een aandeel in Apple inc. is niet zoals het kopen van een echte appel. Als je fruit koopt, ga je meestal naar een van de winkels en kijk je in de schappen. Maar met een aandeel koop je het meestal van een mede-investeerder.  Het kan voor deze kopers en...

Investeringspatronen veranderen – is er een correctie onderweg?

De correlaties zijn aan het afnemen, maar de volatiliteit is gestegen naast Amerikaanse aandelen.  Volgens de Amerikaanse bankgigant Morgan Stanley zijn recentelijk verschillende langdurige investeringspatronen verbroken - en de opkomst van een paar ongebruikelijke...

Join de Community!

Krijg 3 uur lang ongelimiteerd toegang